Россия дефолт 1998 год

Дефолт в России. Что произошло на самом деле

Многим 1990-е годы запомнились, как время финансовых пирамид. Более старшее поколение помнит еще МММ. Но самая грандиозная пирамида была организована Российским правительством, выпустившим государственные краткосрочные облигации федерального займа, они тогда назывались ГКО-ОФЗ. Тогда многие считали Сергея Кириенко виновным в дефолте, который его как раз и объявил. Но он всего лишь посланец, принесший дурные вести. Давайте заглянем в машинное отделение советской системы и разберемся как функционировал механизм, приведший к дефолту.

Экономическое положение  в России

Было бы не правильно называть кризис словом «дефолт», так как этот термин означает нето иное. Дефолт — это отказ от выполнения своих финансовых обязательств. Дефолт стал спусковым крючком для последующего кризиса. Начало 90-х в России характеризуется гиперинфляцией, которая достигала ста процентов в год. Ситуация осложнялась тем, что возникла необходимость выплаты внешнего долга, который достался России от Советского Союза. Договор о принятии внешнего долга и активов СССР был подписан в Москве 4 декабря 1991 года. В нем была определена доля России в долге 61,34%. По состоянию на 1 января 1992 года внешний долг Советского Союза был установлен в размере 123,8 млрд. долларов.

Россия дефолт 1998 год

Россия нуждалась в неинфляционном источнике капитала. Кто и как предлагал выпускать ГКО-ОФЗ пока неизвестно. Но этот финансовый инструмент был принят «на ура», когда он был запущен в 1993 году. По данным газеты «рынок ценных бумаг» инвесторы за пять лет (1993-1998 гг) заработали на рынке ГКО-ОФЗ 28,9 млрд. долларов, в основном это были иностранные инвесторы. Причем государство выпустило ГКО-ОФЗ бешенными темпами. И этот инструмент занимал от 80% до 100% рынка государственных ценным бумаг. Не считая первого года обращения ГКО-ОФЗ, в последующие годы средний объем выпуска облигаций составлял 50 млрд. долларов, что было гораздо выше годового бюджета страны в течении трех лет.

Макроэкономика начала улучшаться, настолько, что в 1997 году Центральный банк Росси провел деноминацию рубля и вновь пустил в обращение монету достоинством в 1 копейку. Инфляция снизилась со 197% до 14% в 1997 году. Финансовый дефицит России сократился вдвое с 11% ВВП в 1994 году до менее чем 5% ВВП в 1995 году.

Все рухнуло

К концу 1997 года ситуация в России начала постепенно ухудшаться. Цены на нефть и сырьевые товары начали стремительно падать. А ведь они были основным источником валютных поступлений в Российский бюджет. Азиатский кризис, начавшийся в июле  1997 года еще больше ухудшил ситуацию. Облигации федерального займа уже не пользовались большим спросом и приток денег иссяк. В 1994-1997 как правило на первичных аукционах размещалось 83%-97% эмиссии, а в 1998 году по данным Московской биржи всего было размещено около 23%-42%, обязательства должны были покрываться из госбюджета, а он был дефицитным. В ноябре 1997 года Центральный банк, защищая рубль потерял на этой операции почти 6 млрд. долларов валютных резервов. Тем самым валютные резервы сократились с 23,1 млрд. долларов в третьем квартале 1997 года до 17,8 млрд. долларов в четвертом квартале того же года. Стало ясно, что ситуация уже вышла из под контроля.

Не помогла даже ссуда, предоставленная МВФ в размере 4 млрд. долларов. Стараясь лихорадочно спасти страну, Россия пошла на беспрецедентные меры. В августе 1998 года правительство заморозило в облигациях почти 37 млрд. долларов по номинальной стоимости или по цене размещения. Это способствовало полному выводу капитала иностранных инвесторов с российского рынка. Крупные корпорации начали сворачивать свой бизнес на территории Российской федерации.

Дефолт был неизбежен. Экономика страны уже балансировала не его грани с 1991 года. Ситуация, приведшая к дефолту начала развиваться с 1990-х годов. Падение цен на нефть, долги и глубокий экономический кризис достигли своего апогея к августу 1998 года.

Сейчас рынок находиться в зоне турбулентности. Опыт кризисов 1998 и 2008 годов показывает, что Российская экономика способна выйти из глубин кризиса и вновь открыться для бизнеса. Однако в условиях геополитической нестабильности и неопределенности шансы не велики.

 

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Яндекс.Метрика